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资管大一统时代来临!中登允许银行理财直投股票

发布于:2018-09-20 14:20

中国结算发布修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》。新规则明确了券商定向资管、基金专户(包括子公司专户)、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品接受其他产品委托,在一层嵌套情况下开立证券账户所需要提供的资料。

  此项内容的修订,意味着资管新规下一层嵌套被允许,银行理财委外券商资管、基金专户、私募基金等开立证券账户扫清了障碍。新规则统一了机构及资管产品证券账户自律管理承诺书。证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。对比之前,不难看出商业银行理财投资范围放宽,直接入市投资股票、上市基金等权益产品已基本没有障碍。

  【推荐阅读】全面反转仍待信号 后市围绕三大主线布局

  19日市场继续反弹,沪指上涨1.14%,报收2730.85点,量能放大至1401亿元。创业板指数上涨1.1%。盘面上,蓝筹股百花齐放,两市再现普涨格局。

  分析指出,短期市场并无边际新增实质性利空,投资信心是当前市场核心因素,而两根大阳线就是市场情绪最好催化剂。本质上,此次反弹是风险充分释放后的一致预期上涨。

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  两阳线释放积极信号

  “一根阳线改变情绪,两根阳线改变观点。”17日市场还在预测2638点必破,两根阳线后“空翻多”者不在

少数,“大底探明”、“反转指日可待”等论调重出江湖。

  市场人士表示,现在讨论反转成立与否为时尚早,沪指下一重要阻力位在2800点,只有持续放量突破2800点讨论上述问题才有意义。不过18、19日行情也释放出两大积极信号:

  其一,市场磨底久已,做多意愿犹如“干柴”,稍有利好刺激,便会短时间内迸发,当下市场已进入人心思涨阶段。

  其二,权重股普涨对于人气的阶段性恢复有积极作用,由于权重股体量庞大,一旦启动,虽短期爆发力有限,但即使仅考虑交易惯性问题,也会具有一定持续性,金秋行情有望借此突破。

  短期内沪指能否突破2800点,或可从18、19日盘面找到提示性线索。客观看,近两日大基建对盘面的贡献功不可没。这一幕在7月20日-7月24日沪指放量三连阳也曾上演,上次基建板块大涨原因在于资金面叠加宏观逻辑改善共振,反弹未能持续彼时受到不断恶化的外围消息面影响。

  此次基建板块再度爆发,恰逢短期外围消息面真空,在政策预期不断强化背景下,迎来难得做多机会。那么这一次的持续上涨空间有多少?国金证券(6.92 -0.43%,诊股)分析师黄俊伟称,若以期间涨幅超40%计算,近10年来共有3个时间段,分别是2012年9月-2013年2月,2014年8月-2015年4月,2016年8月-2017年4月,持续时间分别为6、9、9个月。三个时段建筑蓝筹上涨期初算数平均估值(预期)分别为6.7、6.7、10倍,上涨期初建筑蓝筹估值均处于低估值状态。

  至于本次大基建行情与前三次的异同,黄俊伟认为,本次上涨与2014年以及2016年行情有较大不同,2014年和2016年均有行业自身逻辑,但和2012年则类似,都是财政政策货币政策边际宽松。


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